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Degussa neutral
09.08.2004
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des deutschen Unternehmens Degussa (ISIN DE0005421903 / WKN 542190) unverändert mit "neutral".
Aufgrund des schwachen Portfolios sowie des geringen Free-Float von lediglich 7% bleibe der Aktie gegenüber skeptisch. Bei der aktuellen Bewertung mit einem EV/EBITDA-Verhältnis von 13,3 liege das Unternehmen zudem deutlich über dem Branchendurchschnitt von 12,5. Die Zahlen für das 2. Quartal 2004 seien zum größten Teil im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Das EBITDA liege bei 262 Mio. EUR, erwartet habe man 256 Mio. EUR. Das Nettoergebnis von 102 Mio. EUR habe die Prognose von 103 Mio. EUR nur knapp verfehlt. Positiv sei der Anstieg der Nachfrage um 5% zu vermerken. Das Unternehmen habe den Ausblick für das Gesamtjahr 2004 bestätigt, man erwarte weiterhin eine leichte Verbesserung gegenüber dem Vorjahresergebnis.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 1,94 EUR, für 2005 erwarte man ein EPS von 2,05 EUR. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 14,1. Das KGV für 2005 liege bei 13,3. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei überdurchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "neutral" für die Aktie von Degussa fest.
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